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扩大内需与财政风险
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时间:2009-04-20 10:06:39 作者:张晓晶

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大规模经济刺激计划可能会从以下三个方面加大财政风险:

1)导致中央财政赤字上升,两年中央要出1.18万亿。这些钱从哪儿来,肯定要发债,从而产生财政赤字。

2)导致地方负债上升。地方政府已有大量负债(约有8000-10000亿)。当前房地产市场不景气,地方政府的“第二财政”(土地财政)没有了,财政状况更不如前。而同时,4万亿的投资计划,地方政府跟进至少在三分之一左右,这使得地方政府的负债进一步上升。

3)银行坏账进一步上升。我们估计这4万亿的投资计划也需要银行的配套资金(和98年一样),而公共投资可能存在的无效率(包括一些项目未成熟就仓促上马),会导致银行坏账率上升。

除了这些,再考虑到社保欠账、外汇储备账面损失等,综合起来,国家的财政风险会更大。

全文见《中国报道》专访:4万亿投资须访财政风险

另见《经济观察报》专访:重视市场力量 关注综合财政负担

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个人介绍: 张晓晶,中国社会科学院经济所宏观室主任、研究员。曾赴斯德哥尔摩经济学院、哈佛大学与美国国民经济研究局(NBER)以及国际货币基金组织访问研究。主要研究领域为开放经济宏观经济学、增长理论与发展经济学。担任国家社科基金重大招标项目首席专家;获得孙冶方经济科学奖第十一、十二届论文奖,第十三届中国图书奖。著有《符号经济与实体经济:金融全球化时代的经济分析》、《哈佛散记:与经济学的亲密接触》、《面向新世纪的宏观经济政策》(与樊纲合作)等。